O Bitcoin, a criptomoeda original, entrou oficialmente em um mercado de baixa no início deste mês, após cair 22% em relação ao seu pico de outubro, próximo a 126.000 dólares.

Após ter chegado a subir 35% desde o início do ano, a queda mais recente reduziu os ganhos para menos de 4% na sexta-feira.

As vendas se intensificaram esta semana, com o Bitcoin caindo para cerca de 94.700 dólares na sexta-feira — seu nível de negociação mais baixo em quase seis meses.

Um mercado de baixa para o Bitcoin

A pressão sobre o Bitcoin aumentou, uma vez que os detentores de longo prazo parecem cada vez mais dispostos a fechar posições e garantir lucros após os ganhos expressivos dos últimos anos.

Jerry O'Shea, chefe de insights de mercados globais da Hashdex Asset Management, disse: "O Bitcoin sofreu pressão de investidores de longo prazo que realizaram lucros, além da incerteza em torno da política do Federal Reserve, das condições de liquidez e de outros fatores macroeconômicos."

O Bitcoin não conseguiu apresentar uma recuperação significativa desde a queda repentina de 10 de outubro, desencadeada quando o presidente Donald Trump reacendeu sua guerra comercial com a China. De acordo com Peter Chung, chefe da Presto Research, alguns compradores e vendedores deixaram o mercado após esse episódio, reduzindo a profundidade do livro de ofertas e tornando os preços mais voláteis.

Chung escreveu em um e-mail: “O Bitcoin está sob pressão, assim como outros ativos de alto risco (veja os movimentos das ações de empresas de IA), mas a queda foi amplificada por um fator específico das criptomoedas: os livros de ordens diminuíram após as liquidações de 10 de outubro, o que prejudicou muitos formadores de mercado.”

O caminho de volta — até agora.

Até algumas semanas atrás, 2025 havia sido um ano relativamente forte para o Bitcoin. A criptomoeda estava sendo negociada perto de 69.000 dólares antes da reeleição de Trump em novembro, e então subiu cerca de 83% — com volatilidade — para uma alta histórica acima de 126.000 dólares no início de outubro.

O Bitcoin ultrapassou a marca de 100 mil dólares pela primeira vez no início de dezembro de 2024, com investidores apostando que o governo Trump adotaria regulamentações favoráveis às criptomoedas.

Trump abraçou o setor de criptomoedas, flexibilizou a fiscalização regulatória e pressionou por legislação favorável. O Congresso aprovou e Trump sancionou a "Lei GENIUS" em julho, marcando uma nova era regulatória para as stablecoins.

Trump também nomeou Paul Atkins, um aliado das criptomoedas, para liderar a SEC, enquanto as criptomoedas entravam cada vez mais no mercado convencional com novos produtos negociados em bolsa que ofereciam acesso mais fácil ao mercado.

O Bitcoin estava cotado perto de 94.000 dólares no início do ano. Agora, apagou quase todos os ganhos dos últimos 11 meses. Em comparação, o índice S&P 500 subiu 13,4% este ano e o preço do ouro disparou 53%.

Embora as ações de tecnologia também tenham sofrido pressão, os investidores têm aproveitado as quedas para comprar. A Nvidia caiu 3,36% na sexta-feira, antes de fechar em alta de 1,77%. Na segunda-feira, caiu 3,08%, mas reduziu as perdas para fechar em queda de apenas 1,88%.

Enquanto isso, o Bitcoin permanece estagnado em torno de 92.000 dólares, com poucos sinais de recuperação. Alguns analistas afirmam que o mercado de criptomoedas está em um ponto de inflexão — os catalisadores positivos já foram totalmente precificados neste ano, enquanto a incerteza sobre as perspectivas futuras aumenta.

“O comportamento do mercado nos próximos dias determinará se isso representa uma reestruturação mais profunda ou apenas uma correção acentuada e temporária dentro de um ciclo ainda intacto”, disse Rafik, da OKX.

Alguns investidores em criptomoedas permanecem otimistas. O Bitcoin caiu para cerca de 74.500 dólares em abril, antes de se recuperar e ultrapassar os 126.000 dólares no início de outubro.

Ryan Rasmussen, chefe de pesquisa da Bitwise Asset Management, disse: “Neste momento, alguns investidores estão assustados com a lateralização do mercado. Mas, na nossa opinião, é uma oportunidade perfeita para acumular Bitcoin ou para quem está de fora entrar no mercado.”

Principais fatores que contribuíram para o declínio:

Colapso do setor tecnológico

O Bitcoin foi afetado por uma onda de vendas generalizada de ativos de alto risco, especialmente ações de tecnologia, que sofreram quedas acentuadas em meio a preocupações com avaliações esticadas.

De acordo com a CoinGlass, os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas de US$ 866,7 milhões na quinta-feira — a maior desde o início de agosto.

“De certa forma, o Bitcoin funcionou como um indicador precoce de risco”, escreveu David Nicholas, CEO da XFUNDS, observando as recentes preocupações com a avaliação do mercado de ações. “Acho que é a combinação perfeita para uma possível fraqueza do Bitcoin.”

Antonio G. Giacomo, analista sênior de mercado da XS.com, afirmou em um comunicado aos clientes: "A queda generalizada das ações de tecnologia foi um dos principais fatores por trás da redução do apetite por risco."

Liquidez

A liquidez do Bitcoin deteriorou-se ao longo do último mês, o que pode ter contribuído para o aumento da volatilidade dos preços.

A profundidade do mercado — uma medida de quão bem os preços conseguem absorver grandes negociações — caiu de cerca de 766 milhões de dólares no início de outubro para 535,2 milhões de dólares esta semana, de acordo com a empresa de análise Kaiko.

Rumores em torno de Michael Saylor

As vendas se intensificaram na sexta-feira depois que Michael Saylor, fundador da Strategy e um dos mais proeminentes defensores do Bitcoin, respondeu a rumores online alegando que sua empresa havia vendido parte de suas reservas de Bitcoin.

A Arkham Intel estimou que a Strategy detinha cerca de 437.000 Bitcoins na sexta-feira, uma queda em relação ao pico de aproximadamente 484.000 no início deste mês. A empresa havia declarado anteriormente que acredita ter identificado cerca de 97% do total de ativos da Strategy.

O site da Strategy informou que a empresa possuía 641.692 Bitcoins na sexta-feira. A empresa não respondeu ao pedido de comentário do Business Insider.

A Strategy é a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, e qualquer venda seria um sinal negativo para o mercado, dada a conhecida postura otimista de Saylor e sua insistência de que a empresa é compradora, não vendedora.

Outro sinal de alerta observado por analistas de Bitcoin nas redes sociais foi a queda no prêmio do valor patrimonial líquido (NAV) da Strategy, que compara o valor de mercado da empresa com o valor de suas participações em Bitcoin. O prêmio caiu para menos de 1x esta semana, o que significa que o mercado não atribuiu nenhuma avaliação acima do valor de suas participações. A capitalização de mercado da Strategy era de cerca de 59 bilhões de dólares na sexta-feira, contra 63 bilhões de dólares em Bitcoin.

Um relatório separado da Arkham divulgado esta semana confirmou que a Strategy continua sendo a maior detentora de Bitcoin negociada publicamente.

Mas Saylor publicou no X que na verdade está “comprando” mais Bitcoin, compartilhando uma imagem de si mesmo com a palavra “HODL”.

Ele reiterou isso em entrevista à CNBC na sexta-feira, afirmando que a Strategy está acelerando suas compras e divulgará seu próximo relatório de compras de Bitcoin na segunda-feira.

Ao comentar sobre a recente queda nas ações, Saylor disse: "Acho que a volatilidade é inerente ao setor."

O Bitcoin caiu abaixo de 90.000 dólares na terça-feira pela primeira vez em quase sete meses, antes de se recuperar ligeiramente, à medida que a incerteza sobre a trajetória das taxas de juros do Federal Reserve e a cautela relacionada ao atraso na divulgação de dados econômicos dos EUA reduziram a demanda por ativos de alto risco.

Às 9h40, horário do leste dos EUA (14h40 GMT), a maior criptomoeda do mundo registrava queda de 2,6%, cotada a 92.482 dólares.

O Bitcoin caiu para uma mínima de 24 horas de 89.409 dólares, ficando quase 30% abaixo de seu pico do final de outubro, acima de 126.000 dólares.

A queda acelerou depois que o ativo digital não conseguiu manter o suporte em torno de 94.000 dólares, desencadeando o que é conhecido como uma "cruz da morte" entre as médias móveis de curto e longo prazo.

O governo dos EUA reabriu na semana passada após a paralisação mais longa de sua história, e analistas dizem que a próxima rodada de dados macroeconômicos será crucial para moldar o sentimento dos investidores.

Iliya Katchaev, analista da Nexo Dispatch, disse ao Investing.com: “Se os dados de inflação e emprego mostrarem um arrefecimento ainda maior, poderemos ver uma recuperação a curto prazo; caso contrário, é provável que os mercados permaneçam em faixas estreitas, dominadas por fluxos, até o fim de semana.”

Dúvidas sobre o corte de juros geram onda de aversão ao risco.

Os investidores estão cada vez mais céticos quanto à possibilidade de o Federal Reserve reduzir as taxas de juros em dezembro. Autoridades do Fed — incluindo o presidente Jerome Powell — têm demonstrado hesitação em relação a novas medidas de flexibilização monetária, deixando os mercados incertos sobre o próximo passo do banco central.

A cautela também prevaleceu devido à falta de dados atualizados após semanas de atrasos causados pela recente paralisação do governo.

Espera-se que esse atraso comece a ser resolvido esta semana, a começar pelo relatório de empregos não agrícolas de setembro, que será divulgado na quinta-feira.

Pressão adicional: fluxos mais lentos de ETFs de Bitcoin e ondas de liquidação

A fraca entrada de capital em fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista contribuiu para a onda de vendas, à medida que os investidores institucionais recuaram em meio à crescente volatilidade.

As ações de empresas ligadas a criptomoedas e de mineradoras também caíram acentuadamente, intensificando a aversão ao risco em todo o setor de ativos digitais.

A queda ocorreu após diversas ondas de liquidação massiva nos mercados de derivativos de criptomoedas, onde posições alavancadas no valor de bilhões foram dizimadas.

Grandes empresas de análise de dados relataram que, no início deste mês, mais de 19 bilhões de dólares em posições foram liquidadas em apenas 24 horas, desencadeando vendas forçadas.

O Bitcoin foi negociado pela última vez abaixo de 90.000 dólares no final de abril. Seu retorno a esses níveis destaca a rapidez com que a confiança dos investidores se deteriorou, à medida que os mercados reavaliam os riscos geopolíticos e o momento dos cortes nas taxas de juros dos EUA.

Plataformas de criptomoedas afetadas após grande interrupção do serviço Cloudflare

Na terça-feira, a Cloudflare sofreu uma grande interrupção em sua rede, que afetou os serviços de front-end de diversas plataformas de criptomoedas e grandes sites. Milhões de aplicativos dependem da infraestrutura da empresa para segurança, roteamento e computação de borda.

Entre as plataformas afetadas estavam a Coinbase e a Kraken, além de importantes serviços não relacionados a criptomoedas, como ChatGPT, Spotify e X.

A Cloudflare reconheceu o problema por volta das 11h48 UTC em sua página de status, descrevendo-o como "uma degradação interna do serviço". Posteriormente, a empresa afirmou ter identificado a causa e estar implementando uma correção.

A interrupção coincidiu com a manutenção programada em vários centros de dados da empresa, embora a Cloudflare não tenha confirmado nenhuma ligação nem fornecido mais detalhes.

Preços das criptomoedas hoje: quedas generalizadas das altcoins

A maioria das altcoins registrou perdas acentuadas na sexta-feira em meio a um sentimento generalizado de aversão ao risco.

Ethereum — a segunda maior criptomoeda do mundo — caiu 2,5%, para 3.074,07 dólares.

A Ripple, a terceira maior criptomoeda, caiu 4,4%, para 2,18 dólares.

Os índices de ações dos EUA caíram no início da sessão de terça-feira, com a retomada das fortes vendas de ações de tecnologia, particularmente de empresas ligadas à inteligência artificial.

No final desta semana, são esperados vários indicadores econômicos importantes dos EUA, principalmente o relatório de empregos não agrícolas de setembro, previsto para quinta-feira.

Isso ocorre um dia após a divulgação da ata da reunião do Federal Reserve, que refletiu a recente decisão de reduzir as taxas de juros.

Entretanto, o vice-presidente do Federal Reserve, Philip Jefferson, pediu cautela em relação a novos cortes nas taxas de juros no próximo período.

Jefferson afirmou concordar com o corte implementado em outubro e acredita que a política monetária atual é "um tanto restritiva", sugerindo que pode haver espaço para mais flexibilização.

No pregão, o Dow Jones Industrial Average caiu 1,3% (587 pontos), para 46.024 pontos, às 15h07 GMT, o S&P 500 recuou 1,1% (74 pontos), para 6.598 pontos, enquanto o Nasdaq Composite caiu 1,5% (345 pontos), para 22.370 pontos.

Os preços da prata caíram nas negociações europeias na terça-feira para o nível mais baixo em uma semana, estendendo as perdas pela quarta sessão consecutiva e caindo abaixo da marca de 50 dólares por onça, pressionados pela contínua valorização do dólar americano nos mercados cambiais.

Comentários mais agressivos por parte dos membros do Federal Reserve reforçaram a cautela em relação a um maior afrouxamento monetário nos Estados Unidos, reduzindo as expectativas de um corte nas taxas de juros em dezembro.

Visão geral de preços

A prata caiu 1,7%, para US$ 49,36 — sua menor cotação em uma semana —, após ter aberto a US$ 50,20 e atingido uma máxima intradia de US$ 50,22.

No fechamento do mercado na segunda-feira, a prata perdeu 0,7%, marcando o terceiro dia consecutivo de queda sob pressão do dólar americano mais forte.

dólar americano

O índice do dólar subiu 0,1% na terça-feira, estendendo os ganhos pela terceira sessão consecutiva, com a moeda americana continuando a se fortalecer em relação às principais e menores moedas.

Esse desempenho reflete a demanda contínua pelo dólar como o investimento preferido nos mercados cambiais, especialmente à medida que diminuem as expectativas de um corte na taxa de juros pelo Federal Reserve em dezembro.

Taxas de juros dos EUA

O vice-presidente do Federal Reserve, Philip Jefferson, afirmou na segunda-feira que o banco central precisa "proceder lentamente" com novos cortes nas taxas de juros.

De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, os mercados atualmente precificam uma probabilidade de 45% de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros em dezembro, com uma probabilidade de 55% de nenhuma alteração.

Os investidores estão acompanhando de perto as declarações do Fed enquanto aguardam os dados atrasados sobre a inflação e o mercado de trabalho dos EUA.

Perspectivas para a prata

Na Economies.com, prevemos que, se os próximos comentários do Fed forem mais agressivos do que o mercado antecipa, as expectativas de um corte de juros em dezembro poderão diminuir ainda mais, aumentando a pressão negativa sobre ativos que não geram rendimento — particularmente metais preciosos como ouro e prata.